Crisis de las punto com

La burbuja de las puntocom en los estados unidos…

Las burbujas de precios de los activos son las responsables de algunas de las recesiones más devastadoras, incluidas las que ha sufrido Estados Unidos en su historia. La burbuja bursátil de la década de 1920, la burbuja de las puntocom de la década de 1990 y la burbuja inmobiliaria de la década de 2000 fueron burbujas de activos seguidas de fuertes recesiones económicas. Las burbujas de activos son especialmente devastadoras para los particulares y las empresas que invierten demasiado tarde, es decir, poco antes de que estalle la burbuja. En este sentido, las burbujas de precios de los activos se parecen a las estafas Ponzi o piramidales. El inevitable colapso de las burbujas de activos acaba con el patrimonio neto de los inversores y provoca la quiebra de las empresas expuestas, lo que puede desencadenar una cascada de deflación de la deuda y pánico financiero que puede extenderse a otras partes de la economía y dar lugar a un periodo de mayor desempleo y menor producción que caracteriza a una recesión.

Una burbuja de activos se produce cuando el precio de un activo, como las acciones, los bonos, los bienes inmuebles o las materias primas, aumenta a un ritmo rápido sin que los fundamentos subyacentes, como una demanda igualmente rápida, justifiquen el aumento de precios.

El desplome del mercado de valores en 2020

Existen algunos paralelismos desconcertantes entre el entorno actual del mercado y la burbuja de las puntocom en el año 2000, y eso tiene a muchos inversores en vilo. Pero hay algo importante que quizá no recuerde del estallido de las puntocom, y esta pieza que falta podría ayudarle a navegar por los mercados cambiantes en 2021.

Si invirtió cuando estalló la burbuja de las puntocom, puede resultar alarmante ver algunas de las similitudes entre lo que está ocurriendo en el mercado actual. Una vez más, algunos valores están muy valorados. “Según una serie de medidas, como el precio en relación con los beneficios esperados y el precio en relación con los beneficios ajustados a la inflación de la última década, las acciones nunca habían estado tan caras fuera de los años de la burbuja de las puntocom”, explica el Wall Street Journal.

Ha habido otro repunte en las OPV: “Las ofertas públicas iniciales, cuando las empresas emiten nuevas acciones al público, están teniendo su año más activo en dos décadas – incluso si muchas de las nuevas empresas no son rentables”, el New York Times

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Dotcom

La burbuja Dotcom, también conocida como “burbuja de Internet” o “burbuja de las tecnologías de la información”[1] fue una burbuja especulativa de los precios de las acciones de las empresas de Internet, principalmente estadounidenses, durante el periodo comprendido entre 1995 y 2000, en el que muchos inversores creyeron que se avecinaba una “nueva era”. [2] En sólo dos años, el sector de Internet creció más del 1000% de su capital público y equivalió a casi el 6% de la capitalización bursátil de Estados Unidos y a más del 20% de todo el volumen de acciones negociadas en el mercado público de EE.UU. [3] Tuvo su punto álgido el 10 de marzo de 2000 con un valor de 5.048,62 en el NASDAQ (véase la figura 1). Este periodo se caracterizó por la gran cantidad de establecimientos de empresas del sector de Internet. Se les llamó “empresas Dotcom” por el “.com” al final de una URL que proviene de la palabra “comercial”.

Con este trabajo, los autores tratan de explicar la subida y la bajada de las cotizaciones de Internet durante ese periodo. Para ello, se describen las causas y características generales de las burbujas financieras antes de aplicarlas a la burbuja Dotcom. Además, se presentan algunos ejemplos de empresas y de supervivientes y perdedores de la burbuja, como pets.com, Webvan o Ebay. Dado que la burbuja tuvo lugar principalmente en Estados Unidos, los autores se centrarán en ejemplos de empresas estadounidenses y en la bolsa de valores de ese país.

La manía de los tulipanes

La burbuja de las punto-com, también conocida como el boom de las punto-com,[1] la burbuja tecnológica,[2] y la burbuja de Internet, fue una burbuja bursátil provocada por la excesiva especulación de las empresas relacionadas con Internet a finales de la década de 1990, un periodo de crecimiento masivo en el uso y la adopción de Internet[2][3].

El lanzamiento en 1993 de Mosaic y los posteriores navegadores web durante los años siguientes permitieron a los usuarios de ordenadores acceder a la World Wide Web, popularizando el uso de Internet[6]. El uso de Internet aumentó como resultado de la reducción de la “brecha digital” y de los avances en conectividad, usos de Internet y educación informática. Entre 1990 y 1997, el porcentaje de hogares de Estados Unidos que poseían ordenadores pasó del 15% al 35%, ya que la posesión de ordenadores pasó de ser un lujo a una necesidad[7]. Esto marcó el paso a la Era de la Información, una economía basada en la tecnología de la información, y se fundaron muchas empresas nuevas.

Al mismo tiempo, el descenso de los tipos de interés aumentó la disponibilidad de capital[8] La Ley de Alivio del Contribuyente de 1997, que redujo el impuesto marginal máximo sobre las ganancias de capital en Estados Unidos, también hizo que la gente estuviera más dispuesta a realizar inversiones más especulativas[9] Alan Greenspan, entonces Presidente de la Reserva Federal, supuestamente impulsó las inversiones en el mercado de valores al dar un giro positivo a las valoraciones de las acciones[10] Se esperaba que la Ley de Telecomunicaciones de 1996 diera lugar a muchas nuevas tecnologías de las que mucha gente quería beneficiarse[11].