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Se acerca otra crisis
NUEVA YORK (Project Syndicate)- Desde principios de 2020, los bancos centrales de las economías avanzadas han tenido que elegir entre perseguir la estabilidad financiera, una inflación baja (normalmente del 2%) o la actividad económica real. Sin excepción, han optado por la estabilidad financiera, seguida de la actividad económica real, con la inflación en último lugar.
“No hay suficiente resistencia en los balances de los bancos no centrales para hacer frente a una venta forzosa de activos en dificultades o a una corrida contra los bancos comerciales u otras instituciones financieras de importancia sistémica que mantienen pasivos líquidos y activos ilíquidos”.
Espero (y espero) que los bancos centrales -y no sólo la Reserva Federal- estén preparados para responder adecuadamente si el gobierno federal de Estados Unidos incumple su “techo de deuda” el 18 de octubre o en torno a esa fecha. Un estudio reciente de Mark Zandi, de Moody’s Analytics, concluye que un impago de la deuda soberana estadounidense podría destruir hasta 6 millones de puestos de trabajo en Estados Unidos y acabar con hasta 15 billones de dólares de riqueza privada. Esta estimación me parece optimista. Si el impago de la deuda soberana se prolongara, los costes serían probablemente mucho mayores. En cualquier caso, un impago de la deuda soberana de Estados Unidos también tendría un impacto global dramático y devastador, afectando tanto a las economías avanzadas como a los mercados emergentes y en desarrollo. La deuda soberana de Estados Unidos
Crisis financiera 2022
Una recesión llegará a la economía de Estados Unidos, pero no en 2022. La política de la Reserva Federal provocará más ciclos económicos, para los que muchas empresas no están bien preparadas. La recesión no llegará en 2022, sino que podría llegar ya en 2023. Si la Reserva Federal evita la recesión en 2023, espere una caída más severa en 2024 o 2025.
Las recesiones suelen provenir de la debilidad de la demanda, pero los problemas de oferta también pueden desencadenar una recesión. En 2022 la demanda de bienes y servicios será fuerte. Los consumidores tienen mucho dinero, gracias a los ingresos pasados, los pagos de estímulo y el seguro de desempleo adicional. Han pagado los saldos de sus tarjetas de crédito. Aunque también han aumentado el saldo de sus préstamos para automóviles al actualizar sus vehículos, su estado general es bueno. El empleo aumentará gracias al gasto, reforzando las ganancias de ingresos que permiten los gastos.
También las empresas tienen mucho dinero en efectivo. No sólo los beneficios han sido buenos, sino que el Programa de Protección de Salarios ha dado casi 800.000 millones de dólares a las empresas. Las empresas quieren comprar ordenadores, equipos y maquinaria para sustituir a los trabajadores que no pueden encontrar, y este gasto ayudará a los fabricantes de los equipos.
1998 crisis financiera rusa
El cambio climático. Globalización. Desigualdad. En los próximos 20 años esta trifecta producirá un periodo de incertidumbre que hará que las dos décadas anteriores parezcan positivamente estables. ¿Cómo pueden los líderes empresariales garantizar que sus empresas sean seguras, ágiles y exitosas en lugar de tímidas y poco rentables? La respuesta está en tres estrategias que han demostrado funcionar en todo el mundo: elevar las relaciones con la comunidad a verdaderas asociaciones, mirar más allá de las autoridades gubernamentales en busca de orientación y tomar decisiones políticas coherentes y con principios. Para las empresas inteligentes, prepararse para la crisis significará no sólo calcular los riesgos estratégicos y ser más eficientes, sino también desarrollar licencias sociales más fuertes para operar.
Bienvenidos a la era de la incertidumbre, en la que las crisis constantes amenazan a todas las empresas en todos los lugares del planeta. Lo vemos en la escasez de suministros, que ya no son meros inconvenientes a corto plazo, sino interrupciones que se prolongan durante años. Es evidente en los cortes de energía que duran una semana o más, y en el malestar social y las protestas por injusticias que persisten durante décadas. Millones de directivos están desesperados por hacer lo correcto en estas situaciones, pero no tienen ni idea de qué es eso ni de cómo resolverlo. Esto se debe a que las formas más comunes en que las empresas han respondido a las crisis en el pasado ya no son aplicables hoy en día.
Qué tan cerca estamos del colapso económico total 2021
La economía nunca fue concebida para hacer pronósticos, por lo que siempre que se pregunta a los economistas por la próxima crisis financiera, abren sus libros de historia financiera. Mientras que otros ya han empezado a predecir la próxima crisis financiera, a nosotros nos gustaría definir su naturaleza histórica y su cronología. Compartimos la opinión de que las crisis financieras ocurrirán en el futuro igual que han ocurrido en el pasado, pero creemos que es bastante improbable que se produzca pronto un colapso similar al de 2008 o algo peor.
Cuando la Reina Isabel II preguntó “¿Por qué nadie se dio cuenta?” refiriéndose a la inminente crisis financiera de 2008, un sabio economista del Banco de Inglaterra respondió que las crisis financieras son tan difíciles de predecir como los terremotos y las pandemias de gripe. Simplemente ocurren. Por supuesto, los sismólogos saben dónde están las zonas activas. Y los especialistas en medicina pueden conocer la naturaleza del próximo tipo de virus. Pero si una zona activa concreta o un tipo de virus concreto se convertirá en un “Big One” sigue siendo difícil de predecir, incluso para los especialistas. Lo mismo ocurre con los mercados financieros, como muestra un vistazo a las crisis de los últimos 90 años (véase el gráfico).
